유로존 채권 시장 비정상적으로, 7 월 22 일 Spot Gold, Silver, 원유 및 외환의 단기 추세 분석

글로벌 시장 검토

1. 유럽 및 미국 시장 조건

3 개의 주요 미국 주식 지수 선물이 상승하고 혼합되어 Dow Futures가 0.10%, S & P 500 선물은 0.04%상승했으며 NASDAQ 선물은 0.05%감소했습니다. 독일 DAX 지수는 0.94%, 영국 FTSE 100 지수는 0.00%, 프랑스 CAC40 지수는 0.67%, 유럽 스토크 50 지수는 0.74%하락했습니다.

2. 시장 뉴스 해석

유로존 채권 시장 비정상 운동 : 독일의 10 년 수익률과 유럽 중앙 은행의 선택에 대한 급락의 미스터리

화요일, 유로존 채권 가격은 지난 날에 계속 증가했으며, 얇은 시장 유동성은 독일의 10 년 재무 수익률에서 감소를 악화시켰다. 유로 존 벤치 마크 (Euro Zone Benchmark)로서 독일의 10 년 수익률은 월요일에 7 베이시스 포인트가 4 개월 동안 하락한 후 현재 2.61%로 평평 해졌다. 독일 30 년 정부 채권 수익률도 월요일에 8 베이시스 포인트를 3.15%로 하락했으며 화요일에 안정을 유지했다. Rabobank 분석가들은 월요일의 시장 변동성은 "극적이고 설명하기가 어렵다"고 말했다. 반면, Ing은 30 년의 수익률 변화가 "뉴스 흐름만으로 설명 할 수 없다"고 지적했다. ⑸ 또한 거래자들은 8 월 1 일에 미국 무역 관세의 마감일의 직책을 조정하고 있습니다. 시장은 일반적으로 ECB가 금리를 변경하지 않을 것으로 예상하지만, 문구는 면밀히 감시 될 것이며, 시장은 현재 25 베이시스 포인트가 올해 금리를 인하 할 것으로 예상합니다. ⑻de이 나라의 2 년 수익률은 1.81%로 평평하게 유지되었으며 월요일에 4 베이시스 포인트 만 감소하여 독일의 수익률 곡선에서 "황소 평평"을 초래했습니다. France 프랑스의 10 년 수익률은 3.30%로 평평하게 유지되었으며 이탈리아의 10 년 수익률은 3.49%로 평평하게 유지되었습니다. 둘과 독일 사이의 이자율은 87 베이시스 포인트로 계속 좁아졌다.

일본 이시바 내각의 지지율은 22.9%로 떨어졌으며, 취임 이후 새로운 최저치

일본 교도 뉴스 에이전시의 전국 응급 전화 여론 조사는 7 월 21 일까지 이시바 (Ishiba)의 지원 속도가 22.9%로 떨어졌으며, 지난해 10 월에 기록을 세운 9.6%포인트가 낮았다. Cabinet 내각의 비 지원 률은 현재 정권에 대한 대중의 만족도에서 상당한 악화를 반영하여 65.8%로 급격히 상승했습니다. 이번에 승인 등급의 급격한 감소는 Shipo의 캐비닛 기간 동안 가장 큰 단일 드롭이었습니다.

"임시 인플레이션"의 유령이 나타납니다. 트럼프의 관세 발언은 치열하게 논의되며, 연방 준비 은행의 금리 결정은 Rashomon에 갇혀 있습니다. lavorgna는 일부 경제학자들이 소비자 가격 인플레이션 데이터의 관세 영향을보고 있지만 전체 데이터는 안정적으로 유지되었다고 지적했다. 그는 인플레이션이 일회성 가격 수준 조정이 아니라 가격의 지속적인 가격 상승이며 주류 경제학자의 분석이 정치적으로 편향 될 수 있음을 암시했다. Lavorgna의 의견은 전염병 이후 인플레이션의 본질에 대한 분쟁과 마찬가지로 트럼프의 관세에 의한 가격 상승이 "일시적"인지에 대한 논쟁을 강조했다. Alberto Cavallo Harvard University 교수 Alberto Cavallo는 모델 분석을 통해 관세가 "빠른 가격 대응으로 이어졌지만, 진폭은 발표 된 관세율에 비해 여전히 중등도이며 원산지에 따라 다릅니다." Laugner의 견해는 Fed Economists의 5 월 연구 보고서와 대조적이며, 이는 2 월과 3 월에 중국 수입에 부과 된 관세가 소비자 가격에 영향을 미쳤다는 것을 보여줍니다. 그러나 백악관 경제 자문위원회는 또한 수입품의 가격이 올해 실제로 하락했다는 분석을 발표했습니다. feders는 관세와 결정이 금리 인하에 미치는 영향에 대해 의견이 일치하지 않습니다. 예를 들어, 연준 이사 크리스 월러 (Chris Waller)는 7 월에 금리를 인하하는 경향이 있으며, 관세는 인플레이션에 영향을 미치고 뉴욕 연준의 회장 존 윌리엄스 (John Williams) 회장은 신중하다고 생각합니다. Macquarie Group의 글로벌 외환 및 금리 전략가 인 Thierry Wizman은 Federal Reserve 관계자의 의견에 따르면 연방 공개 시장위원회 내에 차이가 있으며 계속된다면 정치적 노선에 대한 분쟁으로 발전 할 수 있다고 지적했다. this이 발산은 미래의 통화 정책의 미래 방향에 대한 시장의 불확실성을 반영하여 미국 수익률 곡선으로 이어질 수 있습니다.

독일 과학 및 기술 혁신 경보 : 기업의 4 분의 1이 떠날 수 있고 수도 겨울이 다가오고 있습니까?

⑴ 새로운 연구에 따르면 독일 기술 신생 기업 4 명 중 1 명이 독일에서 이사하는 것을 고려하고 있습니다. 주된 이유는 유럽에 대해 가장 걱정하기 때문입니다.대규모 경제의 경제 둔화는 벤처 캐피탈에 대한 전망에 영향을 미치고 있습니다. 독일 디지털 비즈니스 협회의 조사에 따르면 응답자의 약 26%가 떠나는 것을 고려하고 있으며 23%만이 독일이 충분한 위험 자본을 가지고 있다고 믿었습니다. Surveyed 152 명의 기술 스타트 업에 대한 대다수의 대다수 (81%)는 투자자들이 경제 상황으로 인해 더 많은 대기 시간을 보냈다고 말했다. 그럼에도 불구하고 Bitkom은 회사의 79%가 여전히 자신감을 표명했거나 금융 목표 달성에 매우 자신감이 있다고 지적했습니다. 이 신생 기업은 연간 평균 250 만 유로 (약 2,920 만 달러)의 새로운 벤처 캐피탈이 필요합니다. 이 데이터는 독일의 과학 및 기술 혁신 생태계가 직면 한 심각한 과제를 보여 주며, 자본 흐름과 경제 전망은 기업의 전략적 결정에 중대한 영향을 미치고 있습니다.

태국 은행이 Dove로 바뀌 었습니까? 새 대통령은 금리를 크게 인하 할 수 있지만, 단기적으로 불확실성은 여전히 불확실성이있다. 보고서는 Vitai의 최근 발언을 인용했으며, 그는 정책 금리가 일정 기간 동안 크게 낮아져야한다고 말했다. Nomura Securities는 그의 임명이 "통화 정책위원회의 매력적인 입장을 약화시킬 수있다"고 생각하며 추가 요금 인하에 대한 예측을지지한다. 그러나 Nomura Securities는 또한 태국 은행이 8 월에 미국 관세와 국내 정치 상황의 잠재적 영향을 평가하기 위해 조치를 중단 할 수 있다고 지적했다. 앞으로는 이자율 인하를 재개 할 것으로 예상되며, 태국 은행은 10 월, 12 월 및 내년 1 분기에 금리를 25 베이시스 포인트로 인하 할 수 있습니다. this이 일련의 금리 인하는 태국 경제를 지원하고 외부 위험과 내부 문제에 대응하는 것을 목표로합니다.

월스트리트 거인은 미국 주식에 낙관적입니다. 그러나 7 월 21 일 베이징 시간에 3 가지 주요 위험을 조심해야합니다. ⑵이 보고서는 강력한 수입 운동량이 강세의 주요 기초라고 지적했다. Brokerage는 S & P 500 지수가 텍스트 중반까지 7,200 포인트에 도달 할 것으로 예상합니다. Morgan Stanley는 이전에 S & P 500 지수가 5 월 2 분기에 6,500 포인트에 도달 할 것으로 예상했습니다. Morgan Stanley의 주식 전략가 Michael Wilson은 내년 이익 기반이 견고하고 연준이 금리 인하에 더 가깝기 때문에 평가 (현재 약 22 배)는 향후 12 개월 안에 현재 수준에 남아있을 수 있다고 말했다. 그러나 중개는 또한 잠재적 인 위험을 상기시켜줍니다. 재무 상승, 특히 10 년 재무 수익률이 4.5%를 겪을 때 금리에 대한 주식의 민감도를 높일 수 있습니다. Morgan Stanley는 올해 후반에 관세 수사와 관련된 비용 압력이 등장 할 것으로 예상하며, 이는 회사 이익 마진에 영향을 미치고 인플레이션을 강화하여 연준의 금리 인하에 대한 기대치를 바꿀 수 있습니다. 마지막으로, 계절적 추세는 7 월 중순부터 8 월까지 주식에 압력을 가할 수 있습니다. Morgan Stanley는 이러한 위험에도 불구하고 이러한 위험이 일시적이며이것은 중간 정도의 시장 통합으로 이어집니다. 또한 Jefferies는 또한 S & P 500 지수의 연말 목표를 5,300 포인트로 5,600 포인트로 올렸다고보고되었습니다.

영국 식료품 인플레이션은 5.2%로 급증했습니다! 저소득층 가구는 압력을 받고, 테스코의 시장 점유율이 확대되고, 할인 매장은 화요일 (7 월 22 일) 트렌드에 비해 증가하고있다. ⑵ 이는 작년 1 월 이후 4.7%에서 지난 달에보고 된 4.7%에서 가장 높은 수준이며 저소득 가정에 더 많은 압력이 가해졌습니다. 영국은 슈퍼마켓이 직원 임금 인상, 신규 고용주 세금 및 규제 비용 증가에 직면 한 지속적인 인플레이션에 대처하기 위해 고군분투하고 있으며, 상품 가격도 상승하고 있습니다. WorldPanelbyNumerator 데이터에 따르면 가구의 거의 3 분의 2가 식료품 비용에 대해 "매우 걱정"하고 대신 슈퍼마켓 자체 브랜드 제품을 구매했다고 밝혔다. 영국의 인플레이션 수준은 모든 주요 선진국의 인플레이션 수준보다 높으며, 이는 미국 또는 유로 지역보다 약 1 % 점수가 높습니다. ⑹ 7 월 13 일에 끝난 4 주 동안 식료품 판매량 (가치 별)은 전년 대비 5.4% 상승했습니다. 따뜻한 날씨, 아이스크림 및 셔벗 판매는 33% 상승했으며, 아이스 커피와 딸기 판매도 급격히 상승했습니다. 짐 7 월 13 일에 12 주 동안 영국에서 가장 큰 슈퍼마켓 체인 인 Tesco는 전년 대비 7.1% 증가했으며 시장 점유율은 28.3%로 증가했습니다. ``두 번째로 큰 소매 업체 인 Sainsbury 's는 시장 점유율이 15.1%인 매출이 5.3%증가했습니다. ASDA의 3 위는 3% 감소하여 업계보다 3% 감소한 반면, 온라인 소매 업체 인 Ocado 및 할인 매장 LIDL 및 ALDI는 같은 기간 동안 매출이 각각 11.7%, 11.1% 및 6.3% 증가하면서 성과를 거두었습니다.

3. 뉴욕 증권 거래소의 주요 통화 쌍의 추세는 뉴욕 증권 거래소 이전

유로/USD : 20:23 베이징 시간 현재, 유로/USD는 1.1692로 0.01%증가했습니다. 뉴욕 증권 거래소 이전에, (EURUSD) 가격은 최근 (RSI)의 명백한 과잉 구매 상황을 성공적으로 제거 한 후 더 많은 이익을 얻을 수있는 길을 열어 단기 기반으로 약세 보정 경계를 통과하여 EMA50 위의 동적 지원을 활용하여 더 많은 낙관적 추진력을 제공합니다.

gbp/usd : 20:23 Beijing Time, GBP/USD는 1.3481, 현재 0.08%입니다. 뉴욕 증권 거래소 이전, (GBPUSD)는 약세 교정 채널의 최상위를 거쳐 마지막 거래에서 가격이 상승하여 단기적으로 이전 거래를 제한하여 EMA50의 현재 동적 지원을 활용하여 강세를 강화했습니다.장면의 연속.

Spot Gold : 20:23 Beijing Time, Spot Gold Rose, 3397.97, 0.03%증가. 뉴욕 시장 이전에 (금) 가격은 마지막 세션에서 어려움을 겪었으며, EMA50 이상의 거래로 지원되는 3,400 달러의 주요 저항 수준을 공격 할 준비가되었으며 EMA50의 강세 추세에 따라 단기적으로 작은 편차 라인과 거래했습니다. 또한 (RSI) 과잉 구매 상황을 포기하고 과산 수준에 들어갔고, 약한 음의 운동량의 강한 신호를 나타내며 강세 시나리오로 대체되어 더 많은 수익을 달성하는 방법을 열었습니다.

Spot Silver : 20:23 Beijing Time, Shot Silver Rose, 38.961, 0.15%증가. 뉴욕 증권 거래소 이전에 (은) 가격은 최종 세션에서 약간 상승하여 39.00 달러의 주요 저항 수준을 공격 할 준비가되어 있으며, 이전 (RSI)의 명백한 과잉 구매 조건을 활용하여 더 많은 수익률을 달성 할 수있는 길을 열어주고 단기적으로 주요 강세 트렌드의 지배력과 오늘의 지원 바이어스 라인과 함께 거래하는 길을 열었습니다.

Beijing Time, 현재 미국 석유는 65.600, 0.53%하락했습니다. 뉴욕 증권 거래소 이전에, (원유) 가격은 마지막 정맥 내에서 문을 닫고 $ 65.60의 지원 수준 이하로 마감되었습니다. (RSI)의 부정적인 신호 외에도 EMA50 아래의 거래에 대한 부정 압력은 계속해서 가격이 과매지 상황을 성공적으로 제거 한 후 부정적인 상황을 강화했습니다.

4. 제도적 견해

제도적 : 영국의 재정 적자는 높지만 개선 될 것으로 예상된다. 화요일 영국의 전국 통계청 (National Statistics Office)의 자료에 따르면 정부 차입 규모는 6 월에 두 번째로 가장 높은 것으로 나타 났으며, 2020 년 전염병 기간 동안 주로 부채 상환의 급증에 의해 주도되는 2020 년 전염병 수준에 이르렀다. Shaw는 부채이자 지불이 현재 최고치에서 떨어질 것이며 앞으로 몇 달 안에 다른 공공 지출 프로젝트가 느려질 것으로 예상됩니다. 그러나 그는 또한 "이 회계 연도에 지금까지 재정 상황은 매우 실망스럽고 (Caissian 비서) 리브스는 잠재적 인 세금 인상을 고려해야 할 거의 구속력이있다."유럽 중앙 은행은 이번 주 금리를 변경하지 않으며 이번 주의 초점은 9 월 회의에 대한 신호가 될 것입니다. 6 월 회의 이후 ECB의 커뮤니케이션은 매우 일관성이 있었으며, 대부분의 회원들은 ECB가 좋은 위치에 있다는 데 동의했으며 Schnabel (Hawkish)은 다른 요금 삭감의 임계 값이 매우 높다고 말했다. ECB는 중기 인플레이션 기대치가 안정적이라면 인플레이션 기대치가 일시적으로 2% 목표보다 낮다는 사실을 경시하고 있습니다. 6 월 회의 분은 통화 정책이 데이터에 대한 응답을 줄여야하며, 큰 충격만으로는 통화 정책 대응이 필요하다는 것을 의미합니다. 따라서 ECB는 7 월에 금리를 인하하지 않을 것입니다. 결국 9 월에 금리를 1.75%로 인하 할 것이며, 위험은 금리를 변경하지 않는 경향이 있습니다. 그러나 무역 전쟁의 위험, 약한 서비스 및 중기 인플레이션 기대에 영향을 줄 수있는 임금 성장 둔화를 감안할 때 유럽 중앙 은행은 여전히 9 월에 금리를 인하 할 것으로 예상됩니다. 10% 이상인 EU의 미국 관세가 유럽 중앙 은행의 벤치 마크 가정에서 벗어날 것이기 때문에 무역 협상의 결과는 미래의 정책 경로에 결정적입니다.

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